从星巴克50亿美金中国财团疯抢竞标看中国企业出海并购

最近小奥看到了个挺有意思的消息，据财联社说，有知情人士透露，高瓴资本最近参与了星巴克中国区的反向管理层路演，还表露出想收购它中国业务的意思。不光是高瓴，凯雷投资、信宸资本这些也都凑了热闹。

不过呢，现在具体怎么买还没定下来。星巴克中国业务大概值50到60亿美元，高盛在这儿当独家财务顾问，这事儿估计得折腾到2026年。对于这个消息，问起星巴克全球总部，人家就说“了解一下”；高瓴资本呢，也没公开说啥。

其实我们从这件事里，是能看出中国企业出海并购的新趋势和里头的门道。这可不只是单纯的买卖，更能看出中国资本在全球布局、产业升级，还有应对国内竞争的大思路。今天咱就聊聊，从星巴克这50亿美金引中国财团疯抢这事儿，看看中国企业出海并购到底咋回事。

一、星巴克为啥突然要卖中国业务？

简单来说，就是被本土品牌按在地上摩擦了！星巴克刚进中国时，一杯咖啡卖30多块，年轻人抢着拍照打卡，那叫一个风光。但实在是抵不住瑞幸、库迪天天搞“9.9元价格战”，蜜雪冰城也来掺和咖啡赛道，直接把星巴克的市场份额从2019年的34%砍到2024年的14%。再看看业绩，2024年前三个季度营收一路下滑，连CEO都换了两任。

二、中国财团为什么还想并购呢？

一是品牌的影响力

星巴克作为全球知名咖啡连锁品牌，在中国乃至全球都拥有广泛的消费者基础和较高的品牌知名度，其品牌形象深入人心，具有强大的市场号召力。

二是市场潜力和增长空间

尽管近年来星巴克在中国市场份额有所下滑，但中国咖啡市场整体仍处于快速增长阶段，消费者对咖啡的接受度和需求不断提高。星巴克在中国拥有庞大的门店网络，截至2025年第二季度，门店总数达7758家，覆盖超1000个县级市场，竞购方看重其未来在中国市场的增长潜力，期望通过整合和优化，实现业务的进一步拓展和提升。

三是完善的供应链与运营体系

星巴克拥有完善的供应链体系和成熟的门店运营管理模式，这对于竞购方来说具有很大的吸引力。通过收购，竞购方可以获取星巴克的供应链资源，优化自身的采购、物流和仓储等环节，提高运营效率。

三、中国企业出海的新特征

从资源获取到价值创造

早期中国企业出海并购多聚焦能源、矿产等资源型资产，如今转向消费品牌、技术专利等轻资产领域。星巴克这件事中，高瓴等机构更看重其品牌溢价和消费场景重构潜力。

资本与产业协同的深度整合

中国财团倾向于“资本+运营”双轮驱动。例如，高瓴在收购百丽后，通过关闭低效门店、分拆滔搏上市及数字化转型，推动其市值增长超3倍。

政策支持与融资创新

跨境并购融资方式呈现多元化，包括自有资金、PE联合投资、并购贷款（监管拟将贷款比例上限提至80%）等。

四、中国资本全球化的趋势

星巴克竞购案其实藏着个信号，中国企业出海并购已经从早年的规模扩张变成价值挖掘，从财务投资转向战略发展了。未来趋势显而易见。

消费品牌这块，收购会加速。你想啊，国内市场竞争越来越激烈，中国资本将会收购更多的海外品牌，通过“品牌+渠道”让品牌更值钱。

技术和产业配合。像半导体、新能源这些领域，中国企业会通过收购拿到关键技术，并和国内的产业链形成默契配合。

环保、社会责任和公司管理（也就是常说的 ESG），投资者越来越看重了。就说星巴克吧，它就要求想收购的买家拿出可持续发展的方案，这和咱们国家“双碳”的目标能合上拍呢。

还有政策支持，咱们国家通过ODI备案制度引导企业合规出海，同时鼓励符合国家战略的投资（如高新技术、绿色能源）。就说2025年的新政策吧，3亿美金以下的非敏感项目，审批权直接下放到省一级的发改委了，流程比以前简单多啦。

五、企业出海关键环节ODI备案

关于ODI备案呢，小奥今天也讲个明白哈。

1.审批层级

3 亿美元以上的项目，得找国家发改委备案；

3 亿美元以下的，省级发改委就能受理。

2.材料准备

得准备提交财务审计报告（近一年无亏损）、资金来源证明（如自有资金、银行贷款）、投资协议等。

3.时间周期

通常2-3个月就能搞定，但要是项目复杂，时间可能就长了。

4. 合规风险

从行业敏感性来看，餐饮行业不算敏感领域，只要不涉及房地产这类限制类行业就行。星巴克中国的并购买卖不涉及敏感行业，所以走备案制没问题。

5.资金监管

外管局对资金出境审查挺严的，企业得把资金流向说清楚。

当然备案之后也不是就完事了，还得定期报告项目进展，要是有股权结构调整这种重大变更，就得重新备案。

好啦，今天我们就聊到这里吧，如果你还想了解更多欢迎咨询小奥，我们再慢慢接着聊。